金週間見通し：米長期金利5％超でも4,200ドル台を維持

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作成日時：2026年9月24日 11:30。対象期間は2026年9月24日〜10月1日です。米長期金利が5％を超える環境でも、金価格は4,200ドル台を維持しています。

相場の動き

前回の見通しでは、FOMC後の米金利高止まりが重しになるとされました。実際に金相場は75日移動平均線で反発し、9月18日には一時4,399ドル台まで上昇しましたが、4,400ドル台には定着できず、その後は追加利上げ観測や米金利上昇を受けて反落しました。

上値と下値を左右する要因

上値を抑える要因としては、米実質金利の高止まりや金保有の機会費用の増加が挙げられます。一方、下値を支える要因は、世界の金ETF保有量が過去最高にあることや、中国人民銀行の金購入（20.2トン）です。

重要な節目と来週の焦点

重要な分岐点としては、4,400〜4,412ドル（25日線・抵抗帯）、4,308ドル（100日線）、4,246ドル（75日線）が指摘されています。来週の焦点は米8月PCEデフレーターと、それに対する実質金利の反応が方向性を決める点です。来週の予想レンジは4,150〜4,400ドルとされています。